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澳门银河网址:机构评2月经济数据:经济最差时候没到 二三季难见底

时间:2019/3/14 12:01:14  作者:  来源:  查看:17  评论:0
内容摘要:2月经济数据:  1、整体来看,2月生产和需求两端的数据都不差,尤其是地产投资。但从一些领先指标看,这种趋势可能难以持续,经济最差的时候没有到来,二三季度难以见底。  2、生产端,工业增加值增速5.3%,低于前值5.7%。统计局称剔除春节因素影响后,同比增长6.1%。三大门类中,...
2月经济数据:

  1、整体来看,2月生产和需求两端的数据都不差,尤其是地产投资。但从一些领先指标看,这种趋势可能难以持续,经济最差的时候没有到来,二三季度难以见底。

  2、生产端,工业增加值增速5.3%,低于前值5.7%。统计局称剔除春节因素影响后,同比增长6.1%。三大门类中,采矿业与电力、热力、燃气及水生产和供应业的增速回落明显,主要靠制造业支撑。这种分化同环保限产放松有较大关系,受环保影响比较明显的钢材,产量增速继续回升。

  3、固定资产投资增速提高0.2个百分点至6.1%。全口径基建投资累计增速2.5%,相比于前值小幅回升了0.7个百分点,基建补短板的效果并不明显。制造业投资累计增速从9.5%,大跌到5.9%,与之同步性较高的民间投资增速,也从8.7%下降到7.5%。始于2018年2季度的民间制造业企业被动设备更新,已经进入下行周期。


  4、房地产投资高增速与房企赶工有关,可持续性不强。房地产的数据让人感觉很分化,除了投资完成额、施工面积这两个数据较强外,新开工、销售、到位资金、国房景气指数等都明显下降。我们认为这种分化,源于销售不景气下,房企加快施工推盘。从数据上看竣工整体增速从-7.8%下降到-11.9%,但是住宅竣工面积增速依然从-8.1%收窄至-7.8%,开发商加快建设已有项目。

  5、2月社消增速8.2%,与前值持平。去年消费最大的拖累项汽车,同比从-8.5%上升到-2.8%。地产相关的消费,如家电家具、建筑及装潢材料类,增速继续放缓。

  6、考虑到制造业投资见顶、基建投资反弹幅度不大,以及领先指标显示地产投资高增速难以持续,根据社融领先实体的经验来推断经济在二三季度企稳可能过于乐观,未来需要逆周期政策加码以托底经济。

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